食用农产品价格继续回落

 　据商务部17日发布的商务预报监测，上周全国36个大中城市重点监测食用农产品价格较前一周下跌0.9%，重点监测的生产资料市场价格较前一周上涨0.1％。食用农产品价格继续回落有力支撑我们对2月份CPI为负的预测。由于去年2月份CPI达到峰值8.7%，较高的基数使得2月份CPI可能是今年最低值；虽然作为PPI主要构成的生产资料价格微涨，但是2月份PPI仍为负值，我们预计下滑幅度接近4%。由于去年PPI峰值在8月份，因此，PPI为负的状况还将持续较长时间。

　　物价水平下降给央行更大的利率调整空间，尽管央行宣称降息空间很小。但如果3月份公布的经济数据表现比较差的话，不排除央行降息的可能。对整体经济来说，目前价格水平的重要性已经退居次要地位，关键在于需求何时复苏。