棉花：稳中趋涨

　　07年的棉花走势实在是平淡。相比，08年则是值得期待。国内外权威机构预测，2007/08年度我国棉花丰产的可能性较大，中国棉花协会预计全国棉花总产量与上年基本持平，产量处于历史较高水平。而国内棉花需求增长速度将开始趋缓。中国纺织品进口商会预测，受国际贸易环境、能源、人民币升值和原材料及劳动力成本上升等因素影响，预计2008年中国纺织品服装出口增速将减缓到15%左右，对棉花需求不会有大的突破。另外，纺纱配棉比例大幅下降也是棉花需求下降的原因之一。

　　尽管国内棉价表现平平，但国际棉价呈现上升趋势。据美国农业部估计，近5年全球棉花产量的峰值出现在2006/07年度，全球产量为2657.8万吨，期末库存的峰值也出现在上年度，达到1327.3万吨。而在2007/08年度，由于需大于产，国际棉花咨询委员会认为，本年度全球棉花产需缺口136万吨，而库存为1175万吨，较上年度下降10.37%。

　　另外，由于近两年来，小麦、大豆、玉米等农产品价格都出现大幅上涨现象，无论国际还是国内棉花价格已经被低估。棉花和其他农产品比价关系的变化，在一定程度上推动棉价继续上涨。现在可以肯定的是2008年美棉的种植面积将继续减少，中国和印度等主要产棉国也可能出现减少趋势。由于中国是美棉主要进口国，美棉的上涨将很有可能在2008年引领着国内棉花价格走出稳中趋涨的态势。

　　由于影响农产品价格走势的因素有很多，政策影响是一个重要因素，但不是绝对因素。其它如天气、宏观经济等因素都可能对其价格产生重要影响。因此，在政策作用下的08年农产品交易策略还要结合其它因素适时共同分析，这样可以使得我们对行情的把握更心中有数。