2007年，国际农产品期货市场上演了一轮罕见的牛市行情。美国芝加哥期货交易所小麦、大豆和豆油期货价格12个月内翻番。2008年以来，主要农产品价格继续飙升，迭创历史新高。2月底，芝加哥期货交易所5月份交货的大豆期货、豆油期货、玉米期货以及小麦期货不断刷新历史纪录。哪些因素造成了农产品价格的这轮普涨局面呢?

　　首先，供求关系紧张奠定了国际农产品期货飙升行情的基础。由于国际油价高企，美国政府大力推动生物燃料计划。据美农业部预计，未来十年内美国玉米产量的三分之一将被用于乙醇燃料的生产。这种“汽车与人争吃粮食”的局面必然形成巨大的粮食供应缺口。

　　生物乙醇产业的发展推高了玉米期货的价格，美国去年的玉米种植面积创1944年以来新高。由于相关农产品种植面积存在此消彼长的关系，小麦、大豆种植面积的减少必然导致其价格上扬。

　　近年来，许多发展中国家经济快速发展，居民收入提高，饮食结构改善，肉、蛋、奶的生产消耗了更多粮食。

　　与此同时，去年下半年，南半球两大农产品生产国和出口国——澳大利亚和阿根廷遭受干旱和霜冻等自然灾害，农业生产受到影响。为首先满足国内需求，两国对农产品的出口实行了不同程度的限制。

　　根据美国农业部的相关预测，由于出口需求和国内消费增加，到2008年5月31日，美国小麦库存将仅为2.72亿蒲式耳，创60年来最低。

　　其次，资本市场低迷，逐利资金转向商品期货市场。受次贷危机的影响，美国股市、债市低迷。今年以来，华尔街几乎天天被金融机构资产减记、经营损失以及美国经济疲软数据等利空消息包围。资本的逐利性决定了它将寻找新的战场，而大宗商品市场这块“价值洼地”终将被填平。

　　以小麦期货为例，投机炒作迹象相当明显。从1月31日开始，3月份交货的春小麦合约连续11个交易日涨停。不仅如此，还带动了大豆、玉米等相关农产品期货价格的大幅上扬。

　　再次，美元走软刺激农产品价格上扬。反映美元综合比价的美元指数去年以来一路走低。为应对次贷危机，防止经济衰退，美联储连续数次调低利率。2月29日，美元指数降至它1973年创立以来的最低点，欧元对美元汇率更是创下1.5239的历史新高。由于芝加哥期货市场的农产品期货以美元计价，美元汇率下跌刺激农产品期货价格上涨。

　　从长期来看，国际农产品价格的走势将由供求关系决定。根据市场机构Glencore预测，2008/09年度全球小麦产量可望增长6.5%，达到6.52亿吨。小麦产量的增加将有助于抑制新作物合约的涨幅。同时，美元的贬值趋势能否逆转也备受关注。